G-8 finalizan el período del estímulo al ver signos de recuperación

G-8 nations start planning the end of stimulus period on recovery signs

Sun June 14, 2009 1:01 pm

INTERNATIONAL. The Group of Eight nations have begun considering how to reverse the emergency steps they took to rescue the world economy as it shows signs of recovery.

As they delivered their most upbeat outlook since Lehman Brothers Holdings collapsed, G-8 finance ministers said they will start planning exit strategies for when sustainable growth returns. It’s still too soon to roll back budget deficits and bank bailouts, they said after a meeting in Lecce, Italy.

“We discussed the need to prepare appropriate strategies for unwinding the extraordinary policy measures taken to respond to the crisis once the recovery is assured,” the ministers said in a statement yesterday after two days of talks. There are “signs of stabilisation,” though “the situation remains uncertain.”

Governments are under pressure to turn their attention from fighting recession to smoothing a recovery as investors worry more than US$2 trillion in stimulus programs will spark inflation if left unchecked. The officials bickered over whether Europe is endangering a rebound by refusing to impose stricter health checks on individual banks.

“Early signs of improvement are encouraging, but the global economy is still operating well below potential and we still face acute challenges,” US Treasury Secretary Timothy Geithner told reporters. Central bankers didn’t attend this meeting and neither interest rates nor foreign exchange were mentioned in the statement.

Signs the worst slump since the Second World War is moderating are prompting central bankers and investors to warn that inflation will accelerate if governments don’t cut back. US Treasury 10-year note yields last week reached 4% for the first time since October.

“There is a distinct shift in tone” from the G-8, said Eswar Prasad, an economist at the Brookings Institution in Washington. Still, “rising interest rates due to concerns about fiscal deficits and prospects of inflation could choke off a nascent recovery.”

The governments didn’t outline how they will tighten policy once they deem their economies to be strong enough to take it and tasked the International Monetary Fund with studying ways to do so. They pledged to coordinate so as not to distort markets and economies as happened during the rush to save banks.

While German Finance Minister Peer Steinbrueck sought a “credible exit strategy” to avoid inflation, Geithner and UK Chancellor of the Exchequer Alistair Darling warned against hurting the global economy by acting prematurely.

“It is too early to shift toward policy restraint,” Geithner said. Darling said “no one is talking about exiting yet.”

The G-8 met a day after data showed consumer confidence rose for a fourth month in the US in June, and climbed to a 14-month high in May in Japan. US stocks advanced last week, erasing the Dow Jones Industrial Average’s 2009 loss.

“There are increased signs of stabilisation in our economies,” the G-8 said. Still, it cited rising unemployment as a challenge and pledged to keep taking “all necessary steps to put the global economy on a strong, stable and sustainable growth path.”

Stress tests were debated at the meeting, with Euro-area governments reluctant to follow the US by examining the capital needs of particular banks. They argue that the region’s institutions are too diverse to evaluate by a single standard and that publishing results could rekindle the crisis. They have instead conducted a test of their whole financial system, although still refuse to reveal the details.

By contrast, US financial firms unveiled plans to raise more than US$100 billion since government tests of the 19 largest banks found that 10 needed US$74.6 billion of additional capital to weather a more severe recession.

Concern that Europe isn’t doing enough is starting to undermine the Euro and the IMF predicts the region’s banks will need to write down US$750 billion to the end of next year. The Euro has fallen 11% against the Pound since the start of the year.

“We want stress tests, but stress tests of the system not related to individual banks,” Steinbrueck told reporters in Lecce. “The European banking sector, and the German one in particular, is a lot more heterogeneous than the North American one.”

French Finance Minister Christine Lagarde said European leaders are not yet ready to commit to deeper probes of their banks though she backs greater transparency. The Financial Stability Board was charged with comparing the various tests, she said.

European resistance drew criticism ahead of the talks from Canadian Finance Minister Jim Flaherty, who said it could impede a revival of the world’s financial markets and economy. The G-8’s statement made no mention of the topic.

“There is more work to be done in some other European countries with respect to their banking systems,” Flaherty said in Lecce. “Around the world one needs that assurance between economies that the system is reliable and trustworthy.”

Flaherty said after the meeting that he was “much less frustrated” by Europe’s position after all G-8 officials agreed the importance of studying the banks.

The US Dollar got some support from Russian Finance Minister Alexei Kudrin, whose central bank on 10 June sparked a drop in Treasuries after saying some of its reserves may be shifted out of US bonds.

Kudrin said in an interview with Bloomberg Television in Lecce that he has confidence in the US Dollar and there are no immediate plans to switch to a new reserve currency.

While the absence of central bankers limited discussion of exchange rates, Steinbrueck said he wasn’t concerned by the Euro’s value against the US Dollar. IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn said he didn’t see a “weak dollar.”

The G-8 is composed of the US, Japan, Germany, France, UK, Canada, Italy and Russia. Its ministers met to shape an agenda for when their leaders convene on 8 to 10 July in L’Acquila, Italy.


http://www.bi-me.com/main.php?id=37858&t=1&c=34&cg=4&mset=1011

.INTERNACIONAL. El Grupo de los Ocho países han comenzado a estudiar la manera de revertir la situación de emergencia que tomaron medidas para rescatar a la economía mundial, ya que muestra signos de recuperación.

Ya que presentaron sus perspectivas más optimistas, ya Lehman Brothers Explotaciones colapsado, G-8, los ministros de finanzas dijo que se iniciará la planificación de estrategias de salida para cuando vuelve el crecimiento sostenible. Es todavía demasiado pronto para revertir los déficits presupuestarios y los rescates bancarios, dijeron después de una reunión en Lecce, Italia.

"Discutimos la necesidad de preparar estrategias adecuadas para relajarse de la extraordinaria las medidas adoptadas para responder a la crisis una vez que la recuperación está asegurada", dijo a los ministros en una declaración de ayer después de dos días de conversaciones. Hay "signos de estabilización", aunque "la situación sigue siendo incierta."

Los gobiernos están bajo presión para dirigir su atención a partir de la lucha contra la recesión a una suavización de recuperación ya que los inversores se preocupe más de 2 billones de dólares de los EE.UU. en los programas de estímulo provocará inflación si no. Los funcionarios bickered sobre si Europa está poniendo en peligro una recuperación al negarse a imponer estrictos controles de salud en determinados bancos.

"Los primeros signos de mejora son alentadores, pero la economía mundial sigue funcionando bien por debajo de su potencial y todavía se enfrentan a graves desafíos", el secretario del Tesoro de EE.UU. Timothy Geithner dijo a los periodistas. Los banqueros centrales no asistir a esta reunión ni las tasas de interés y de cambio de divisas, ni se menciona en la declaración.

Las peores señales de recesión desde la Segunda Guerra Mundial es la moderación de los banqueros centrales están impulsando y para advertir a los inversores de que la inflación se acelerará si los gobiernos no reducir. Del Tesoro de los EE.UU. de 10 años el rendimiento de nota la semana pasada llegó a 4% por primera vez desde octubre.

"Hay un claro cambio de tono" del G-8, dijo Prasad Eswar, economista de la Brookings Institution en Washington. Sin embargo, "el aumento de los tipos de interés debido a las preocupaciones sobre el déficit fiscal y las perspectivas de la inflación podría frenar una incipiente recuperación."

Los gobiernos no esbozar la forma en que se apriete la política una vez que consideren que sus economías a ser lo suficientemente fuerte para tomar la tarea y el Fondo Monetario Internacional de estudiar la manera de hacerlo. Se comprometieron a coordinar a fin de no distorsionar los mercados y las economías como ocurrió durante la carrera para salvar a los bancos.

Si bien el ministro de Hacienda alemán, Peer Steinbrueck, solicitó una "estrategia de salida creíble" a fin de evitar la inflación, Geithner y el Reino Unido de Hacienda Alistair Darling advirtió contra dañando la economía mundial actuando prematuramente.

"Es demasiado pronto a dar un giro hacia la moderación política," dijo Geithner. Darling dijo que "nadie está hablando de salir todavía."

El G-8 se reunió un día después de los datos mostró la confianza de los consumidores aumentó por cuarto mes en los EE.UU. en junio, y subió a un alto de 14 meses, en mayo, en Japón. EE.UU. existencias avanzada la semana pasada, borrando el Dow Jones Industrial Average la pérdida de 2009.

"Hay aumento de signos de estabilización en nuestras economías", el G-8 dice. Sin embargo, citó el aumento del desempleo como un reto y se comprometieron a seguir tomando "todas las medidas necesarias para poner la economía mundial en un fuerte, estable y sostenible de crecimiento."

Pruebas de estrés se debatieron en la reunión, con la zona euro los gobiernos reacios a seguir los EE.UU. mediante el examen de las necesidades de capital de los bancos en particular. Sostienen que las instituciones de la región son demasiado diverso como para evaluar de una norma única y que la publicación de los resultados podría reavivar la crisis. Han llevado a cabo una prueba en lugar de la totalidad de su sistema financiero, aunque todavía se niegan a revelar los detalles.

Por el contrario, las empresas financieras EE.UU. reveló planes para recaudar más de 100 millones de dólares de los EE.UU. desde el gobierno de las 19 pruebas de los bancos más grandes encontró que 10 dólares de los EE.UU. necesita 74,6 millones de capital adicional para capear una recesión más severa.

Preocupación de que Europa no está haciendo lo suficiente comienza a socavar el euro y el FMI predice los bancos de la región tendrá que escribir 750 millones de dólares de los EE.UU. a finales del año próximo. El euro ha caído 11% contra la libra desde el inicio del año.

"Queremos pruebas de estrés, pero las pruebas de tensión del sistema no están relacionadas con los bancos", dijo a los periodistas Steinbrueck, en Lecce. "El sector bancario europeo, y el alemán, en particular, es mucho más heterogéneo que el de América del Norte una".

Ministerio francés de Finanzas Christine Lagarde dijo líderes europeos todavía no están preparados para comprometerse a profundizar las sondas de sus bancos a pesar de que apoya una mayor transparencia. La Junta de Estabilidad Financiera se encarga de comparar las distintas pruebas, dijo.

Europea señala a la resistencia crítica delante de las conversaciones de Ministro de Finanzas canadiense Jim Flaherty, quien dijo que podría impedir un resurgimiento de los mercados financieros del mundo y la economía. El G-8 de la declaración no se hace mención del tema.

"Hay más trabajo por hacer en algunos otros países europeos con respecto a sus sistemas bancarios", dijo Flaherty en Lecce. "En todo el mundo necesita una garantía de que entre las economías que el sistema es fiable y digno de confianza."

Flaherty dijo que después de la reunión fue "mucho menos frustrado" por la posición de Europa después de todos los funcionarios del G-8 acordó la importancia de estudiar los bancos.

Los EE.UU. Dólar tiene cierto apoyo de el ministro de Hacienda ruso Alexei Kudrin, cuyo banco central el 10 de junio provocó una caída en el Tesoro después de decir algunos de sus reservas podrán ser trasladado fuera de EE.UU. bonos.

Kudrin dijo en una entrevista con Bloomberg Televisión en Lecce que tiene confianza en los EE.UU. Dólar y no hay planes inmediatos para cambiar a una nueva moneda de reserva.

Si bien la ausencia de los banqueros centrales de discusión limitada de los tipos de cambio, Steinbrueck dijo que no fue afectado por el valor del euro contra los EE.UU. Dólar. Director Gerente del FMI Dominique Strauss-Kahn dijo que no veía un "dólar débil".

El G-8 está integrado por los EE.UU., Japón, Alemania, Francia, Reino Unido, Canadá, Italia y Rusia. Sus ministros se reunieron para dar forma a una agenda para convocar a sus dirigentes cuando el 8 al 10 de julio en L'Acquila, Italia.