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 Smith's Turan: Dinar Iraquí: Uno de los mejores activos de inversión

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MensajeTema: Re: Smith's Turan: Dinar Iraquí: Uno de los mejores activos de inversión   Vie Jun 19, 2009 9:20 pm

Turan-FUNDVIEW ojos $ 500 millones como fondo de los mercados recuperar el atractivo

Jue Jun 17, 2009 4:06 PM EDT

Por Edward Krudy

NUEVA YORK, 17 de junio (Reuters) - El mundo ha cambiado desde veterano en dificultades-la deuda soberana comerciante Robert Smith fue vendiendo millones de dólares en bonos al portador de un maletín en El Salvador. Pero él no ha perdido su apetito por más esotérico, las inversiones de riesgo de deuda.

Smith Turan Corporation está planeando poner en marcha un nuevo fondo de $ 500 millones en el otoño, y los inversores en el fondo no debe ser sorprendido al encontrar los gustos de la deuda del Iraq y Ecuador entre sus explotaciones.

Smith deuda negociados en los mercados emergentes antes de que el comercio electrónico globalizado transparencia - y con ello una reducción de los márgenes. Sus experiencias, que incluyen ser sacudido de la cama por una bomba en San Salvador, se contó en su nuevo libro, riquezas entre las ruinas: Aventuras en los oscuros rincones de la economía mundial.

La tecnología ha cambiado las cosas un poco. Smith, pero la última recoge incluir los bonos emitidos por el Iraq asolado por la guerra, así como el Ecuador, un país en la actualidad por defecto.

Turan Corporation ha sido activo en el comercio de reestructurar la deuda iraquí después de la adquisición dirigida por Estados Unidos del país en 2003.

"Uno de los activos de inversión más interesantes en este momento los bonos son iraquíes", dijo Smith en una entrevista reciente. "No estoy diciendo que el gobierno de los EE.UU. en silencio ha dado plena fe y crédito, pero (es) una economía que exporta 3 millones de barriles (de petróleo) por día y (tiene) cierta apariencia de orden político."

Después de la invasión los EE.UU. en 2003, el Iraq reestructurado y puesto en marcha las reclamaciones comerciales $ 2,7 mil millones de bonos soberanos en enero de 2006. Los bonos vencen en 2028, sino empezar a devolver el principal a partir de 2020. La cuestión actualmente el comercio con un rendimiento de alrededor del 9,6 por ciento <462652AA6 = RRPS>.

Ecuador es otro caso interesante llena de riesgo. Recientemente, el país está en mora de $ 3,2 mil millones de 2012 y sus bonos globales 2030, que dice que se emitieron bajo circunstancias ilegítimas.

Smith dijo que le gusta los bonos con vencimiento en 2015 <ECUGLB15=RR>, que él espera que el gobierno a pagar para conservar cierta apariencia de credibilidad. El saldo pendiente de pago a alrededor de $ 650 millones.

El gobierno de Ecuador ofreció a comprar los bonos con vencimiento en disputa en 2012 y 2030 a 35 centavos de dólar. Sin embargo, el precio de los bonos de 2015 ha aumentado a 69 centavos de menos de 46 centavos por dólar en las últimas tres semanas. Los bonos tienen actualmente un rendimiento de alrededor del 17 por ciento.

"El (tema), debido en 2015 no podían negar porque cuando se publicó (Rafael) Correa, que ahora es el presidente, fue ministro de finanzas", dijo Smith.

"Creo que definitivamente esta emisión de bonos de pago. No estoy engañando a mí mismo en cuanto a la honradez de estas personas, pero estoy simplemente diciendo que la credibilidad de Correa está en la línea."

Los activos de mercados emergentes se vieron afectados durante la dura crisis financiera. A raíz de la quiebra de Lehman Brothers, los mercados emergentes se disparó extiende a más de 800 puntos básicos por encima de EE.UU. Tesoro. El índice JPMorgan fue recientemente 437 puntos básicos por encima del Tesoro, en comparación con principios de 2007, cuando se cotizaba a menos de 200 puntos básicos por encima del Tesoro.

El dinero está comenzando a fluir de nuevo en activos de mercados emergentes ya que los inversores se sienten más cómodos con el aumento de riesgo asociado a dichos activos.

Diferenciales de rendimientos entre los bonos de mercados emergentes y del Tesoro EE.UU., una medida clave de la aversión al riesgo, ha reforzado más de 200 puntos básicos desde marzo, según el índice JPMorgan EMBI + 11EMJ.

Sin embargo, Smith cree que los mercados aún más a correr a pesar de la adhesión a principios de este año. "Usted siempre se preocupe de perderse el viaje de algunos, pero esperamos que para la captura de 60 a 70 por ciento de la cabeza", dijo.

Turan ha dirigido dos fondos similares en el pasado. La última fue liquidada en 2007 con un rendimiento del 165 por ciento entre 2003 y 2007. "Hemos liquidado en 2007, porque pensamos que era conseguir toppy - en retrospectiva que teníamos razón", dijo Smith. (Edición por Kenneth Barry)
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